L’argent de la Pharma

Je devrais écrire un long post mais j’ai envie de crier et un court post peut y arriver.
Une nouvelle histoire du Wall Street Journal, Problème bipartisan des soins de santé: les malades coûtent cher et quelqu’un doit payer, est à la fois très bonne et largement terrible. Malgré le fait que le système de santé américain fasse de plus en plus mal ses résultats et qu’il mâche toujours plus de ressources nationales, la presse et la punditocratie refusent presque sans exception de remettre en question la prémisse fondamentale du fonctionnement du système. N’oubliez pas que le coût du système de santé américain est à peu près le double de celui du PIB par rapport à celui des autres économies avancées, mais donne de moins bons résultats. Un rappel de 2014:
Malgré le système de santé le plus cher, les États-Unis se classent au dernier rang parmi les 11 pays industrialisés pour les mesures de la qualité, de l’efficacité, de l’accès aux soins, de l’équité et de la vie saine du système de santé, selon un nouveau rapport du Commonwealth Fund. Les autres pays inclus dans l’étude étaient l’Australie, le Canada, la France, l’Allemagne, les Pays-Bas, la Nouvelle-Zélande, la Norvège, la Suède, la Suisse et le Royaume-Uni. Bien qu’il y ait matière à amélioration dans chaque pays, les États-Unis se distinguent par leurs coûts et leurs performances les plus élevés: les États-Unis ont dépensé 8 508 $ par personne en soins de santé en 2011, contre 3 406 $ au Royaume-Uni, qui se classait au premier rang.
C’est à peu près le même type de performance que la fabrication soviétique a montré au cours de la décennie précédant l’implosion de l’URSS. Extrait du livre de Yegor Gaidar, Effondrement d’un empire:
Dans la fabrication par unité, l’URSS en 1980 a utilisé 1,8 fois plus d’acier que les États-Unis, 2,3 fois plus de ciment, 7,6 fois plus d’engrais minéral et 1,5 fois plus de bois.
Les causes incluent:
Un système de rémunération à la pièce qui récompense les médecins pour un traitement excessif. Ces incitations sont renforcées en encourageant les patients à attendre trop de médecins et à demander des interventions chirurgicales et des médicaments plutôt que d’accepter qu’ils peuvent avoir à vivre avec des limitations ou une récupération lente. Je déteste me fier à une anecdote, mais combien de médecins sont comme l’orthopédiste maintenant âgé de 75 ans que j’ai finalement trouvé après avoir vu Dieu sait combien de personnes qui n’avaient aucune idée et / ou étaient très désireuses d’opérer. Par exemple, lorsque j’ai appelé son bureau pour entrer parce que j’étais à peu près sûr que je m’étais cassé le petit orteil, il a refusé de me voir et m’a dit de l’enregistrer sur mon orteil suivant. Et ce mois-ci, j’ai réussi à me défoncer dans une mauvaise chute (prouvant au moins que je n’ai pas de problèmes de densité osseuse) alors que j’avais déjà une blessure et que je me suis mis en retrait, puis certains. J’ai clopiné pour le voir. Il a poussé et poussé et m’a fait bouger un peu, m’a déclaré n’avoir fait aucun dommage permanent et m’a dit que j’avais besoin de quelques semaines pour guérir plus et me reposer. Et pour cela, il a facturé 100 $ (l’équivalent fonctionnel des bupkis à Manhattan) alors que je ne l’avais pas vu depuis plus de 10 ans. Quand j’étais à Oz, la plupart des médecins faisaient partie de son école de pratique: leur réflexe si un problème ne semblait pas effrayant était de dire au patient d’attendre dix jours et d’appeler le bureau, et si les choses ne s’étaient pas améliorées matériellement, alors ils enquêteraient plus avant.
De même, j’ai été consterné lorsque je visite des médecins et mentionne ce que je considère comme une plainte mineure, à savoir qu’ils le considèrent presque universellement comme une demande de médicaments et qu’ils sont effrayés de les fournir.
Et des publicités comme celle-ci ne font qu’encourager ce genre de chose. Je ne regarde la télévision qu’un tout petit peu sur le tapis roulant, mais j’ai vu cette publicité sur CNN en prime time à plusieurs reprises. Attention, c’est pour un médicament contre le diabète, mais il semble bien qu’ils vendent un excellent médicament pour les clubs:
La version TV a toutes les séquences de danse et aucun des diagrammes ou des scènes dans la salle de bain, donc le gee c’est une drogue super heureuse »le message est encore plus fort.
Extraction des loyers des compagnies pharmaceutiques. Les États-Unis financent une énorme quantité de R&D de base et demandent beaucoup trop peu. Big Pharma a réussi à créer un régime de propriété intellectuelle qui le rend plus attrayant pour traire les brevets existants et tromper la commercialisation de médicaments que de découvrir de nouveaux médicaments. Plus de 85% des demandes de nouveaux médicaments au cours des 15 dernières années concernaient des extensions de brevets sur des médicaments existants sur la base de reformulations mineures. L’industrie dépense également plus en marketing qu’en R&D, et vous pouvez être sûr que les beancounters allouent autant de frais généraux que possible à la R&D. Pourtant, ils ont réussi à convaincre une grande partie du public et des législateurs complices qu’ils ont besoin de gros bénéfices pour innover »lorsqu’ils se tournent plutôt vers les primes des PDG et des dirigeants.
Pire encore, les abus de marketing des sociétés pharmaceutiques tuent des gens à grande échelle. Vioxx et Oxycontin sont des enfants d’affiches.
Coûts inutiles de la compagnie d’assurance et surcharge des médecins avec des tâches administratives inutiles. L’une des principales raisons de la pénurie de médecins de soins primaires est la difficulté croissante de traiter avec les compagnies d’assurance. J’ai l’impression que la plupart des médecins passent une journée par semaine à se battre pour être payés, en plus de devoir payer du personnel pour s’occuper de la paperasse. Cela conduit de plus en plus de médecins à des pratiques et services de conciergerie axés sur les riches, comme les services cosmétiques et anti-âge, qui sont en dehors du régime médical / assurance.
Les conditions iatrngenic sont un gros problème. Ce n’est pas unique à la médecine américaine, mais j’aimerais voir des statistiques comparatives. Par exemple, entre les superbactéries, le SARM et la pneumonie, toute personne malade doit éviter un séjour à l’hôpital à moins qu’il n’y ait d’autre choix.
Comme nous le savons trop bien, Obama a fait sa réforme des soins de santé »tout au sujet de l’institutionnalisation du pillage du complexe médical industriel. Le projet de loi a été rédigé par des lobbyistes de l’industrie des soins de santé. Les stocks des compagnies pharmaceutiques et des assureurs ont tous deux augmenté lors de son adoption. Même si les assureurs se plaignent de la façon dont ils ont du mal à gagner suffisamment d’argent sur les plans d’échange d’Obamacare (et cela leur sert d’excuse pour les abandonner et / ou augmenter les primes), la presse mentionne rarement qu’ils ont fait de belles affaires sur l’expansion de Medicaid Et n’oublions pas qu’Obamacare a également interdit la réimportation de drogues du Canada.
Alors, ayant choisi de profiter d’une occasion unique pour tenter de résoudre les problèmes fondamentaux d’un système de santé clairement cassé, Obama, comme il l’a fait avec les banques, s’est rangé du côté de puissants titulaires au détriment des Américains ordinaires. Certaines personnes peuvent percevoir qu’elles ont été aidées, mais je me demande combien ont testé leur couverture sur la route en subissant un grave incident. Comme les lecteurs le savent trop bien (et beaucoup nous l’ont dit), si vous êtes heurté par un bus et que vous êtes emmené dans une salle d’urgence qui n’est pas dans votre réseau, les coûts sont à votre charge. Même si vous planifiez une opération en réseau, il est impossible d’empêcher l’hôpital de jouer le système et de programmer des praticiens qui ne sont pas en réseau au sein de l’équipe afin de créer un onglet plus grand (les avocats nous ont dit que vous pouvez contester la facturer avec succès si vous avez exigé qu’ils ne planifient que des professionnels en réseau et qu’ils sont d’accord, mais pourquoi les personnes qui doivent faire face au stress de la récupération d’une procédure majeure devraient-elles subir des combats comme ça?). Comme nous l’avons également discuté, de nombreux assureurs excluent effectivement les conditions préexistantes via des réseaux étroits qui n’incluent pas de spécialistes capables de les traiter.
Pourtant, l’article frustrant du Wall Street Journal fait un excellent travail de discussion sur le problème du traitement des personnes souffrant de maladies coûteuses dans notre système cassé actuel sans reconnaître une fois les problèmes structurels qui rendent la médecine américaine si excessivement chère. Bien qu’il rassemble certaines données utiles, par exemple, que 1% des patients représentent 21% des coûts des soins de santé, bien pire que la règle 80/20 habituelle, il confond cela avec le problème des conditions préexistantes, à la fin de -les soins de la vie sont un gros billet inclus dans ces chiffres.
Le lauréat du prix Nobel Angus Deaton a clairement indiqué ce qui n’allait pas. Le système de santé américain semble conçu de manière optimale pour la recherche de rente et très mal conçu pour améliorer la santé des gens. » Et rien ne s’améliorera tant que nous ne nous attaquerons pas de front à ce problème.
Navigation après
L’un des effets secondaires dangereux de l’élection de multimillionnaires au pouvoir est que vous avez un groupe de personnes complètement déconnectées de la réalité de l’Américain moyen. Ils pourraient tout aussi bien nous gouverner depuis Mars. Ils ne se soucient pas de ce que le citoyen moyen doit payer pour les soins de santé, dans leur esprit, c’est leur problème – j’ai le mien. »
Vous pouvez l’appeler extraction de rente »- ou tout autre terme de fantaisie – mais nous vous prions de commencer à l’appeler ce qui est vraiment = cupidité! La cupidité est devenue une vertu. La cupidité est un puits sans fond – une personne gourmande n’atteindra jamais un point de satisfaction.
Il y a une suffisance dans le monde pour les besoins de l’homme mais pas pour l’avidité de l’homme. » Mahatma Gandhi

 

L’impact du risque de la sous-traitance dans la construction

Le risque du sous-traitant prend de nombreuses formes. La gestion de ces risques est l’un des principaux défis que doit relever tout entrepreneur général. Vous trouverez ci-dessous quatre types de risques causés par les sous-traitants ainsi que des moyens d’atténuer ces dangers.

On dit qu’une once de prévention vaut mieux qu’une livre de remèdes. Cela ne pourrait pas être plus vrai que lorsqu’on engage des sous-traitants pour effectuer un travail. La mise en place d’un contrat de sous-traitance bien rédigé, clair et bref, qui détaille les obligations de toutes les parties, sera la base de toute relation de sous-traitance réussie. À l’inverse, un contrat mal composé, avec des conditions vagues et des responsabilités peu claires, risque de rendre difficile l’application des engagements du sous-traitant.

Les contrats de sous-traitance doivent donc être rédigés dans un langage simple et compréhensible par tous. Ils doivent inclure une affirmation certaine, détaillée et complète de l’étendue des travaux qui identifie exactement ce que le sous-traitant doit livrer et une fois. Le contrat de sous-traitance doit indiquer comment et quand les paiements doivent être effectués, comment les changements doivent être traités et comment les litiges seront résolus.

Les contrats de sous-traitance doivent, dans la mesure du possible, comporter des dispositions satisfaisantes en matière d' »écoulement » qui garantissent que le sous-traitant fournit exactement ce que le maître d’ouvrage exige de l’entrepreneur dans la forme, les quantités, la qualité et le calendrier exigés par le maître d’ouvrage. Par exemple, le contrat de sous-traitance doit contenir une clause stipulant que le « sous-traitant s’engage à respecter toutes les obligations relatives à la fonction (l’objet du contrat de sous-traitance) telles qu’elles sont énoncées dans le contrat principal, dont les dispositions sont incluses par référence ». Ce type de disposition lie le sous-traitant au prestataire de services de la même manière que l’entrepreneur est lié au propriétaire.

Lorsque les obligations des parties à l’égard du contrat de sous-traitance sont négociées et mises par écrit, le prochain grand défi consiste à garantir que le sous-traitant fait effectivement ce qu’il a promis de faire. Les entrepreneurs doivent inclure dans leur contrat de sous-traitance que le sous-traitant fournisse des mises à jour régulières sur l’avancement des travaux, des rapports quotidiens complets et bien documentés, et qu’il consacre des sources adéquates au contrôle de la qualité pour s’assurer que le travail est effectué correctement et conformément aux exigences du contrat principal et du contrat de sous-traitance.

Les entrepreneurs peuvent également exiger du sous-traitant qu’il protège une caution de performance globale, qui garantit la performance globale du sous-traitant en cas de norme ou d’insolvabilité. Si le sous-traitant n’effectue pas les travaux ou les abandonne, l’entrepreneur peut se retourner contre la caution, qui est tenue de prendre la place du sous-traitant et de terminer les travaux (ou de payer pour que quelqu’un d’autre le fasse).

En plus, ou peut-être au lieu, d’exiger qu’un sous-traitant soit cautionné, les entrepreneurs ont la possibilité de souscrire une police d’assurance « subguard », qui leur offre certaines protections en cas de défaillance d’un sous-traitant.

Les effets de la pandémie de COVID-19 continueront à avoir des répercussions importantes sur les projets de construction dans un avenir prévisible. Les chaînes d’approvisionnement mondiales continuant à fluctuer, le respect des délais d’expédition et de livraison des fournitures ainsi que l’accessibilité de la main-d’œuvre sont devenus des problèmes majeurs pour les entrepreneurs qui cherchent à terminer les travaux dans les délais prévus. D’autres instabilités mondiales, comme les affrontements militaires dans des régions critiques qui fournissent les matériaux nécessaires, rendent certains matériaux non transformés difficiles à trouver ou plus difficiles à obtenir. La hausse des prix due à l’inflation, l’augmentation des frais d’expédition ou la montée en flèche du coût des matières premières peuvent également entraîner des problèmes de trésorerie susceptibles d’avoir une incidence sur l’exécution des travaux dans les délais.

Les entrepreneurs doivent évaluer soigneusement les clauses de force majeure de leurs contrats de sous-traitance pour s’assurer que les risques COVID-19 sont efficacement répartis, par exemple pour indiquer quel confort est disponible envers l’entrepreneur et le sous-traitant en cas de pénurie ou d’augmentation du prix des matériaux. Les entrepreneurs devraient envisager d’inclure un libellé qui reconnaît spécifiquement que COVID-19 est un cas de force majeure et qui prévoit une réduction raisonnable mais limitée pour les sous-traitants afin d’encourager la planification préalable et la projection appropriée des coûts, tout en tenant compte de l’incertitude permanente liée aux changements de prix et de livraison. Dans la plupart des cas, la clause de force majeure doit refléter celle qui figure dans le contrat principal. Dans le cas contraire, l’entrepreneur agréé risque de créer une « brèche » dans les contrats, où l’entrepreneur se retrouve avec un risque COVID-19 trop élevé de la part du propriétaire, sans que le sous-traitant ne dispose du recours approprié, ou vice versa.

Les entreprises devraient également penser à inclure une clause « Pas de dommages-intérêts pour retard » qui limite le recouvrement des dommages-intérêts pour retard pour des causes autres que celles créées par l’entrepreneur agréé. La majorité des États appliquent ce type de dispositions, pour autant qu’elles soient sans ambiguïté. Bien que chaque juridiction ait ses propres règles d’application, ces clauses sont le plus souvent jugées inapplicables lorsque le retard :

Est causé par la mauvaise confiance de l’entrepreneur ;

est le résultat d’une conduite délibérée, vicieuse, imprudente ou grossièrement négligente de l’entrepreneur ; ou

est d’une durée déraisonnable et/ou non prévu.

Les entrepreneurs de construction peuvent également motiver les performances globales en matière de respect des délais en incluant des primes d’encouragement si le travail est terminé plus tôt ou dans les délais. Ils peuvent également envisager d’inclure dans le contrat de sous-traitance une clause de problèmes liquidés en cas de retard, qui associe l’assurance par le sous-traitant de terminer la tâche à une date établie à un montant de dommages liquidés (généralement calculé quotidiennement) si l’effort n’est pas accompli à temps. Les entreprises doivent être conscientes que les clauses de dommages-intérêts liquidés ne seront imposées que si les dommages ne sont pas considérés comme une punition pour le manque d’efficacité. Par conséquent, ces clauses doivent être rédigées de manière à refléter le fait que les problèmes en cas d’infraction ne sont pas facilement vérifiables, que la quantité de dommages-intérêts liquidés n’est pas disproportionnée par rapport aux dommages raisonnablement anticipés par le contractant du fait de l’infraction et que le dommage liquidé n’est pas une sanction.

Les entreprises doivent trouver un équilibre entre leurs engagements à payer leurs sous-traitants et la nécessité de préserver des ressources adéquates pour continuer à financer les initiatives de construction en cours. Une façon de maintenir cette harmonie est de négocier des conditions de paiement qui garantissent que l’entrepreneur obtient le paiement de votre propriétaire avant que le sous-traitant ne soit payé. À cette fin, les entrepreneurs peuvent inclure dans leurs contrats de sous-traitance des clauses particulières et expresses stipulant que la réception par l’entrepreneur du paiement de votre propriétaire est une « condition préalable » au droit du sous-traitant au paiement. Ces clauses sont souvent appelées clauses « spend-if-paid », qui, selon de nombreux tribunaux, créent une condition préalable au paiement. Ces clauses se distinguent des clauses « pay-when-paid », qui, selon les tribunaux, ne font qu’établir un délai raisonnable pour la transaction. Plusieurs États interdisent l’inclusion de clauses de paiement en cas de paiement. Il s’agit notamment de la Californie, de New York, du Wisconsin et, plus récemment, de la Virginie. En avril 2022, le gouverneur de la Virginie, M. Youngkin, a autorisé l’adoption d’une loi sur les dépenses sénatoriales 550, Thibault Batiment Industriel qui rend les clauses « pay-if-paid » et « pay-when-paid » inapplicables dans la plupart des cas. Les États qui autorisent de telles clauses exigent des termes très clairs et spécifiques prévoyant que le sous-traitant supporte le risque d’un faible remboursement par le propriétaire.

Avant de passer un sous-traitant, les entrepreneurs doivent également insister pour recevoir des renonciations au privilège et à la réclamation qui déchargent le prestataire de services de toute déclaration de ce sous-traitant. Ces renonciations doivent être rédigées dans les grandes lignes et comporter une disposition stipulant que le paiement effectué par l’entrepreneur « constitue le paiement complet et définitif de tous les travaux effectués et de toutes les charges ou dépenses encourues relativement aux travaux ou aux améliorations apportées à la propriété au moment de cette renonciation, à l’exception du paiement de la provision ». Ils doivent également inclure un libellé selon lequel le sous-traitant « renonce, abandonne et libère toute demande de dommages-intérêts pour cause de retard, d’obstacle, d’interférence, de vitesse, d’inefficacité ou de travail supplémentaire, ou toute autre demande de quelque nature que ce soit qu’il pourrait avoir contre le prestataire de services, le propriétaire ou toute autre personne ou entité ayant un désir légal ou équitable pour la propriété, depuis la date prévue avec cette renonciation et cette libération ». Sachez que certains États, dont l’Arizona, la Californie, la Floride, la Géorgie, le Massachusetts, le Michigan, le Mississippi, le Missouri, le Nevada, le Texas, l’Utah et le Wyoming, réglementent la forme et les articles des renonciations au privilège. Par exemple, la Caroline du Nord a récemment adopté une loi invalidant certaines renonciations à des privilèges et à des réclamations trop larges.

Enfin, les entrepreneurs devraient envisager des clauses d’indemnisation aussi larges que celles qui obligent le sous-traitant à « dégager » l’entrepreneur de toute responsabilité en cas de réclamation ou de responsabilité « découlant » du travail du sous-traitant. Les entrepreneurs en construction devraient discuter de l’ajout de clauses qui traitent de la responsabilité de première partie (par exemple, les réclamations de l’entrepreneur contre le sous-traitant pour ses travaux défectueux) ainsi que de la responsabilité de tierce partie (par exemple, fournir une garantie au fournisseur de services contre les réclamations faites par d’autres personnes en raison des travaux du sous-traitant). Les clauses correctement rédigées comprendront un libellé stipulant que le sous-traitant « indemnisera, protégera et dégagera l’entrepreneur de toute responsabilité à l’égard de tous les accidents, réclamations, dommages, responsabilités, pertes, amendes, pénalités, demandes, facteurs d’action, correspondances, coûts ou dépenses, y compris, (1) l’exécution des travaux par, ou tout acte ou omission du sous-traitant ou de toute personne utilisée directement ou indirectement par eux ou de toute personne dont ils peuvent être responsables ; (2) toute violation des termes du contrat de sous-traitance ; et (3) la négligence ou la responsabilité délictuelle du sous-traitant ou de toute personne utilisée directement ou indirectement par eux ou de toute personne dont ils peuvent être responsables des fonctions, sous quelque théorie que ce soit.  »

Une construction nouvelle des bateaux

Les 70 dernières années ont vu plusieurs révolutions dans le développement de bateaux, mais la plupart des principes essentiels restent inchangés. Bien que l’objectif soit certainement le cadre le moins lourd, le plus rigide et le plus solide possible, quelques stratégies possèdent les sources pour atteindre cet objectif parfait. Même sur la planète des dériveurs plus performants, la plupart devraient abandonner la pratique. Certes, plus de 4 décennies après l’introduction de la fibre de carbone, en dehors des plus hauts échelons de l’activité sportive, le tissu continue d’être principalement utilisé dans les structures de coque pour renforcer les emplacements de poids élevé autour du mât et des quilles des bateaux construits. principalement en fibre de verre. Une exception notable est le parcours Worldwide Moth, en particulier les bateaux Maguire Exocet construits au Royaume-Uni, qui avaient pris les 17 meilleures places lors du tournoi mondial de l’année aux Bermudes. Les coques sont produites à partir d’un sandwich de fibre de dioxyde de carbone à module ultra-élevé avec un noyau en mousse très fin, laminées à la main à l’aide de résines époxy Professional-Set et ne pèsent que 10 kg (22 lb). Une méthode pour créer des fils de verre en vrac a été découverte accidentellement au début des années 1930 et, en dix ans, une résine de polyester antérieure permettait de construire des structures à partir de ces nouveaux matériaux pour aider l’effort de combat. Les premiers adoptants de la guerre des articles au sein de la planète nautique ont fourni à Eddie Tyler, qui a essayé de donner aux ponts de son yawl de 40 pieds Cooya un nouveau style de vie. Simultanément, une fois la coque initiale du Pen Duick terminée, un jeune Eric Tabarly l’a utilisé comme moule à partir duquel créer un remplacement en fibre de verre. Dans les années 1950, plusieurs chantiers navals avaient construit des coques et des ponts en fibre de verre, avec des concepteurs comme le lieu de travail néerlandais Vehicle de Stadt parmi les premiers utilisateurs importants. Ils ont été rapidement accompagnés de plusieurs autres personnes, dont Camper et Nicholson de Gosport. Néanmoins, à ce stade, personne n’a vraiment réalisé à quel point les nouveaux matériaux étaient puissants et les outils d’aujourd’hui pour votre analyse des bâtiments n’étaient pas disponibles. Les bateaux en fibre de verre antérieurs étaient donc invariablement plus que conçus, utilisant des stratifiés épais et solides fabriqués à partir de tapis de brins coupés et de seaux de résine. Souvent, une gestion de haute qualité manquait, de sorte que certaines parties du stratifié étaient riches en résine, ce qui rendait l’armature légèrement cassante, tandis que d’autres n’avaient peut-être pas été suffisamment mouillées, réduisant ainsi la puissance. Dans des limites raisonnables, ces problèmes n’ont généralement pas posé grand-chose étant donné l’efficacité de la structure. Cependant, les défauts de moulage ont rendu ces coques antérieures plus sensibles aux cloques osmotiques, même si, si elles étaient prises en charge à temps, les zones touchées pouvaient être meulées, remplies et carénées. De nombreux yachts de voyage et bateaux de travail ont été construits de cette manière jusque dans les années 1990. Cependant, il est rapidement devenu clair que les bateaux de course profiteraient de meilleures options et au départ, deux avancées ont aidé à l’utiliser. L’un était l’arrivée des mèches tissées, sortie en mer catamaran St Tropez Var dans lesquelles des brins de fibres beaucoup plus longs sont emballés ensemble et mis en parallèle. Cela peut aider à gérer des chemins de charge spécifiques beaucoup plus efficacement que l’orientation unique des fibres de tampon à brins coupés et nécessite moins de résine, ce qui diminue le poids corporel supplémentaire. Les rovings biaxiaux, avec deux ensembles de brins à 90 degrés l’un de l’autre, étaient déjà utilisés pour les yachts de course au début des années 70. Le tissu unidirectionnel, comme son nom l’indique, a tout sauf un très petit pourcentage de fibres fonctionnant dans un seul chemin. Les matériaux bi- et tri-axiaux possèdent le matériau organisé en deux ou plusieurs instructions pour fournir de meilleures qualités tout circulaires. Les angles des fibres des membres de la famille diffèrent selon les matériaux. Un matériau biaxial à 90 degrés a un nombre équivalent de fibres fonctionnant perpendiculairement les unes aux autres avec des qualités égales dans chaque chemin. D’un autre côté, un tissu bi-axial à 45 degrés peut avoir beaucoup plus de résistance dans une seule direction, tout en gardant une meilleure puissance perpendiculaire qu’un matériau unidirectionnel.

Surmonter la jalousie

Les relations sont fondées sur la confiance. Peu importe combien vous aimez votre partenaire, si vous êtes excessivement jaloux, il sera difficile pour votre relation de durer. La jalousie peut peser sur n’importe quelle relation, que vous soyez marié ou que vous soyez en couple depuis des années. Être jaloux est nuisible à votre relation et à vous-même. Les doutes persistants et les pensées négatives peuvent entraîner un stress supplémentaire, ce qui n’est pas bon pour votre santé mentale ou physique.
La première étape pour surmonter votre jalousie est d’accepter le fait que vous êtes, en fait, un partenaire jaloux. Posez-vous les questions suivantes: Est-ce que j’ai un problème avec mon partenaire qui parle aux personnes du sexe opposé (ou du même sexe, pour les couples de même sexe)? Si mon partenaire ne répond pas à mon appel ou à mon message texte dans un délai que je juge acceptable, est-ce que je deviens irrité, que je laisse des messages désagréables ou que je commence à penser qu’il n’est «pas à son avantage»? Est-ce que je me sens menacé que mon partenaire puisse me quitter pour quelqu’un d’autre, même s’il n’a pas été infidèle dans le passé? Ai-je l’impression que mon partenaire se méprend sur ses allées et venues, même si les preuves ne soutiennent pas une telle réflexion? Si vous avez répondu «oui» à l’une des questions précédentes, vous pourriez être un partenaire jaloux.
Si vous vous êtes identifié comme un partenaire jaloux, félicitations. L’acceptation est la première étape pour résoudre le problème. Maintenant, il est temps de comprendre pourquoi vous êtes jaloux. Avez-vous été blessé dans le passé? Votre partenaire a-t-il fait quelque chose spécifiquement qui ne vous fait pas confiance? Si vous croyez que vous êtes jaloux à cause des transgressions passées d’autres partenaires, rappelez-vous que tous les gens ne sont pas pareils. Ce n’est pas parce que John Doe vous a blessé dans le passé que votre partenaire actuel fera la même chose – à moins, bien sûr, que vous ne voyiez les mêmes schémas que votre ex. Si votre partenaire actuel a fait quelque chose qui vous rend peu sûr, discutez-en avec lui. Évitez d’utiliser le mot «vous», comme dans «Vous me faites sentir … quand …» Au lieu de cela, utilisez «Je» comme dans «Je me sens mal à l’aise quand …» ou «Je m’inquiète de notre relation quand. .. « Utiliser » je « au lieu de » vous « fera que votre partenaire se sentira comme si vous possédiez vos sentiments, plutôt que de les accuser. Cela devrait débuter un dialogue sain entre vous et votre partenaire qui vous aidera à vous sentir moins en sécurité dans votre relation.
Bien sûr, nous étions tous bénis avec quelque chose appelé intuition, ou notre voix intérieure. Si votre voix intérieure vous dit que quelque chose ne va pas, vous voudrez peut-être écouter cette voix. Cependant, si vous décidez d’écouter la voix intérieure qui vous dit que quelque chose ne va pas, vous devez mettre fin à la relation. Il n’est pas juste que votre partenaire, ou vous-même, continue dans une relation où il y a un doute substantiel. Sinon, si vous décidez que votre jalousie n’est pas fondée, faites un effort pour arrêter vos tendances jalouses. Vous allez vous remercier à la fin.

Votre site internet vaut de l’argent

L’agitation des systèmes financiers, le travail qui devient automatique, SEO Pros la nécessité d’adapter les capacités pour suivre les innovations technologiques. Dans un monde en constante évolution, nous devons savoir comment gagner de l’argent. Avoir plusieurs sources de revenus semble être le véritable secret de la protection financière. Tout en conservant notre activité normale de 9 à 5, la monétisation d’une passion – l’écriture, les voyages ou l’artisanat – peut être une méthode pour augmenter nos revenus. Et quel meilleur moyen d’y parvenir que de puiser dans la blogosphère en pleine expansion ? Les recherches montrent qu’environ 77 % des utilisateurs en ligne dans le monde lisent des blogs. L’une des plus grandes plates-formes de blogs, WordPress, qui héberge plus de 60 millions de weblogs, a sauté sur cette tendance, avec des clients créant 2,5 milliards de nouveaux articles chaque jour ! Il existe sans aucun doute un marché pour ce contenu mais, en réalité, dans ce marché saturé, il est improbable de faire de l’écriture d’un blog un travail à plein temps. Des enquêtes menées à l’étranger situent le nombre de personnes qui gagnent de l’argent en écrivant un blog entre 5 et 8 %. Au lieu de cela, concentrez-vous sur la création d’un excellent site en ligne avec un contenu fantastique et, à l’aide d’un plan d’affaires stratégique soigneusement élaboré, envisagez lentement d’inclure des outils qui vous aideront à générer un peu plus d’argent grâce à cette activité passionnelle. Si gagner un peu d’argent est important, vous suivez un weblog auto-hébergé, pas vraiment un weblog gratuit. Pour l’auto-hébergement, vous devrez choisir une société d’hébergement pour votre weblog (une entreprise qui héberge votre site sur son serveur, afin que votre site puisse être vu sur Internet) et un nom de domaine (le nom de votre site Web, comme joesoapblog.co.za). Je vous suggère d’aller sur za.godaddy.com pour enregistrer un ‘.com’ ou ‘.co.za’ – le tout premier nom que vous enregistrez coûte 10 R et l’hébergement web commence à 29 R par mois. GoDaddy peut également vous aider à créer un blog WordPress. Juste après avoir acheté votre nom de domaine et votre hébergement, vous pouvez créer un blog sur une plateforme comme wordpress blogs.org ou blog writer.com. WordPress blogs est l’un des systèmes les plus populaires au monde, mais assurez-vous de l’installer sur wordpress.org et non sur wordpress.com – bien que ce dernier soit gratuit, il y a des limitations. Par exemple, vous ne pouvez pas monétiser votre blog wordpress blogs.com, et les articles de contenu sont la propriété de WordPress, ce qui signifie que si quelque chose viole leur relation d’utilisation, ils peuvent fermer votre site de blog. Alors que Blog writer est un système gratuit géré par les moteurs de recherche qui permet la monétisation et de travailler avec votre nom de site personnel, il fournit également l’autorité de suspendre votre blog. Renseignez-vous sur la plate-forme que vous choisissez d’utiliser, et n’oubliez pas que si les blogs gratuits semblent plus attrayants pour les débutants, vous aurez plus de liberté avec un blog auto-hébergé ; en revanche, vous devrez gérer votre propre sécurité et vos sauvegardes. Votre marché doit être la première chose à laquelle vous pensez. S’il s’agit des plantes ou de l’éducation des enfants, choisissez ce sur quoi vous allez bloguer et devenez stable. Les blogueurs professionnels passent du temps à réfléchir au style de leur site, à la conception et à l’édition des images, à la fréquence de leurs articles et à l’optimisation des moteurs de recherche (Search engine optimization). L’optimisation des moteurs de recherche est essentielle. Il s’agit de l’utilisation judicieuse de mots-clés pour créer un contenu plus facile à trouver. Lorsque quelqu’un cherche quelque chose sur Google, si votre blog contient une expression clé de recherche, il peut apparaître comme le meilleur résultat. Consultez udemy.com ou getsmarter.com pour des cours d’optimisation des moteurs de recherche. Le marketing des médias sociaux aide à rendre votre blog disponible et à le faire voir à d’éventuels sponsors. Pour informer les gens des nouveaux articles, utilisez Twitter ou Facebook, en utilisant un plugin pour ce faire. Un plugin est un outil téléchargeable – payant ou totalement gratuit – qui ajoute des fonctionnalités à votre site Web, comme la possibilité de partager des articles sur les médias sociaux ou de créer un type d’indication.

S’envoler en hélicoptère

L’hélice chinoise, jouet reconnu dans les pays européens depuis les groupes du Moyen Âge, nécessite la création du rotor de support très en arrière. L’attention de leur application aux dispositifs d’envol a été perçue très tôt; En témoignent bien les célèbres dessins de Léonard de Vinci, les nombreux projets ou maquettes d’envolées qui se sont manifestées aux XVIIIe et XIXe siècles et, en 1863, le Manifeste de l’autolocomotion atmosphérique de Nadar : « C’est l’hélice, vol en hélicoptère l’hélice sacrée !  » qui nous transportera dans l’atmosphère, alors que la perspective entre dans le bois. » Malheureusement, les premiers efforts de vol des compagnies aériennes (les français P. Cornu et L. Breguet en 1907) n’avaient guère été concluants et la plupart des pionniers se sont alors tournés, Breguet le tout premier, vers l’avion, au départ beaucoup moins exigeant. L’hélicoptère présente, en effet, de redoutables problèmes de puissance, d’endurance mécanisée, de pilotage, qui étaient passés à la portée de la technique de l’époque. Conçue dès le XVe siècle par Léonard de Vinci, qui devint une vérité en 1784 lorsque le naturaliste Launoy ainsi que le physicien Bienvenu produisirent devant l’Académie des sciences un modèle réduit « capable de s’élever dans les airs et de s’y diriger par le seul mécanique indique, « l’hélicoptère prit une part essentielle de 1907. En effet, le 24 août, Louis et Jacques Breguet expérimentèrent à Douai leur autogire, un équipement construit avec l’aide de Charles Richet et doté de quatre voyages d’ailes flottantes dessin animé par Propulsé par un moteur Antoinette de 40 chevaux, l’avion, piloté par l’aéronaute Volumard, décolle efficacement et parvient à rester immobile à 60 pouces du sol. Puis il réduit progressivement la vitesse du moteur avant de reprendre progressivement et en douceur la connexion avec Il s’agit du premier vol stationnaire de plus d’une minute.Le 13 novembre 1907, Paul Cornu, aux commandes de son nouvel hélicoptère construit avec un moteur Antoinette de 25 cv, fait son premier ly vol totalement libre vers Lisieux (sans être maintenu au sol avec un hyperlien), à très basse altitude (environ 30 cm). à partir du sol). Lors du deuxième test, l’appareil retire non seulement son conducteur à 1,50 m du sol, mais aussi le copain du conducteur qui pend à votre châssis. Ces spectacles apparemment idiots signifient les toutes premières actions de l’hélicoptère, une phase avant son amélioration dans les années 1930. L’hélicoptère, par conséquent, peut décoller ou atterrir de haut en bas, effectuer un vol stationnaire prolongé, sans nuire à l’environnement. , tout en restant parfaitement maniable. Il est également capable de planer dans toutes les directions, y compris latéralement ou en sens inverse. Il reste sécurisé en cas de dysfonctionnement du moteur, car il peut certainement fonctionner en vol plané en avion, en utilisant son rotor en position de rotation personnelle. Ces compétences inégalées en font l’instrument essentiel de nombreux emplois civils et militaires, dont le montant ne cesse de croître avec l’amélioration technologique et économique. Le chopper a enfin pu, dans les années 50, fournir tout son potentiel grâce au turbomoteur, léger, puissant, simple à monter. Les conflits en Corée, en Algérie et au Vietnam ont confirmé sa valeur militaire et ont déclenché le développement d’une puissante industrie spécifique. Dans les années 1970, les exigences de la recherche et de l’exploitation pétrolières sur la propriété et en mer ont permis d’adapter et de produire des avions civils de tonnage moyen avec des charges utiles plus élevées et un réseau amélioré. Leur utilisation intensive pour des raisons de rentabilité a contraint les fabricants à créer des améliorations dans le domaine des coûts de maintenance et d’exploitation. Par ailleurs, ayant tiré les leçons des affrontements du début des années 1990 (Gulf Battle), les producteurs ont créé des hélicoptères de combat spécialisés pour la lutte anti-conteneurs et l’assistance aux troupes au sol, de jour comme de nuit. Ces unités avaient été mises à l’épreuve au sein des combats en Irak où elles jouaient un rôle clé.

TPE: trouver un financement

La néobanque FloBiz a déclaré mardi qu’elle s’était lancée dans les services financiers pour les petites et micro-entreprises (PME) en lançant Smart Gather sur son produit phare de facturation et de comptabilité myBillBook. Wise Gather fait partie de l’unité financière wise de la société. Grâce à cette fonctionnalité, les entreprises pourront collecter les obligations de leurs clients de manière instantanée via UPI et les échanges avec les institutions financières et les rapprocher automatiquement des relevés en attente. Pour commencer, la fonctionnalité Wise Gather continue d’être présentée à certains clients actuels de myBillBook sur les programmes mobiles et de bureau. L’entreprise a l’intention d’étendre le déploiement dans les semaines à venir à une plus large base d’utilisateurs qui répondent à certaines exigences de qualification. « Smart Gather a un style intuitif, qui est simple à activer et à commencer à utiliser », a déclaré FloBiz dans sa déclaration. « En janvier 2022, le total des transactions mensuelles documentées par les 1 million de PME actives sur myBillBook s’élevait à 1,5 milliard de dollars et continue de croître régulièrement. Nous sommes très enthousiastes quant au lancement de Wise Gather, qui est notre première étape vers la feuille de route de la néobanque. L’unité Smart Banking plus large permettra aux PME de collecter les obligations des clients et d’effectuer des transactions sortantes en direction des fournisseurs, des fournisseurs et des coûts quotidiens de l’entreprise. De même, elle offrira des capacités de gestion des comptes actuels directement sur myBillBook, ce qui en fera un remède unique pour de nombreux besoins des entreprises en matière de facturation, de comptabilité, de gestion des stocks, de confirmation des activités et de finances », a déclaré Rahul Raj, cofondateur et PDG de FloBiz. Smart Collect prend en charge un certain nombre de paramètres de paiement tels que UPI, NEFT, IMPS et RTGS, les règlements instantanés à destination permettent d’améliorer les flux de trésorerie, les rapprochements automatiques des transactions vers des relevés adaptés aux clients, l’utilisation libérée sans frais supplémentaires sur les transactions de recouvrement, Keyliance les hyperliens de paiement et les codes QR peuvent être distribués aux clients directement sur WhatsApp et des cashbacks et des avantages attrayants pour les utilisateurs de myBillBook ainsi que pour leurs clients. « Nous avons toujours expérimenté une approche axée sur le client pour concevoir des options techniques robustes et évolutives. Smart Collect est un autre élément de la même stratégie dans laquelle nous avons étudié en profondeur la tenue des registres et les comportements financiers des PME en Inde pour finalement offrir un remède aux obligations incroyablement convivial et facile à utiliser. Nous disposons d’une procédure KYC étendue qui exige une validation GSTN ou PAN avant qu’un client puisse commencer à utiliser Smart Collect. Nous utilisons des certificats SSL de la plus haute qualité pour nous assurer qu’aucune personne non autorisée ne peut accéder aux données délicates des obligations des utilisateurs. Nous avons également mis en place une infrastructure antifraude puissante et des règles pour analyser chaque transaction en fonction de nombreuses variables afin d’identifier, de prévenir et de décourager les pratiques douteuses. Nous informons nos utilisateurs des avantages de Wise Gather par le biais du marketing des articles et nous améliorons itérativement l’expérience en fonction des commentaires directs des clients », a déclaré Siddharth Seth, VP – Articles, FloBiz.

Comment réduire l’excédent de l’Allemagne

The Economist avait raison de déclarer récemment que l’excédent courant de l’Allemagne était trop élevé. Mais pourquoi l’excédent allemand est-il trop élevé? Certains disent que l’Allemagne a un volume d’exportation élevé parce qu’elle fabrique des produits de haute qualité, tandis que d’autres soutiennent que l’Allemagne importe trop peu, parce que ses salaires sont trop bas.
D’autres encore soulignent que, par définition, l’excédent du compte courant d’un pays est égal à ses exportations de capitaux. L’Allemagne dispose ainsi d’un excédent d’épargne sur les investissements, et doit épargner moins et investir plus.
Bien entendu, l’excédent du compte courant allemand reflète également des déficits dans d’autres pays, notamment aux États-Unis, qui représentent environ un tiers de la valeur des déficits courants dans le monde. Ainsi, on pourrait tout aussi tôt demander aux pays déficitaires d’augmenter leur compétitivité, de réduire les salaires et d’épargner plus tout en investissant moins.
Le professeur Sinn déplore que la Bundesbank, la Banque centrale allemande, finance actuellement les précédents déficits courants de l’Europe du Sud à un taux d’intérêt pénalisant pour l’Allemagne via le système de règlement Target 2 de la Banque centrale européenne. En effet, comme il le dit, l’Allemagne a transféré à la cible 2 les soldes de la moitié des crédits qu’elle avait accumulés vers le reste du monde grâce aux excédents courants précédents.
Plutôt que de pénaliser l’Allemagne, comme il l’indique, cela représente un renflouement massif du système financier allemand qui a en fait été autorisé à échanger ses crédits potentiellement aigres vers l’Europe du Sud contre des soldes Target 2 plus sûrs à la BCE. Ces soldes sont sécurisés, car contrairement aux crédits sur la périphérie, ils sont envers une institution qui peut imprimer des euros pour les rembourser, et sont également garantis par tous les actionnaires de la BCE. L’Allemagne a en fait été autorisée à mutualiser le financement massif des fournisseurs d’approvisionnement qui a accompagné son excédent du compte courant.
Dans une zone monétaire, si un pays affiche un excédent de compte courant persistant vers d’autres pays, il ne peut qu’exporter des capitaux vers ces pays afin de leur permettre de payer leurs importations supplémentaires. C’est précisément ce que fait l’Allemagne depuis le début de l’euro et jusqu’à la crise qui a rééquilibré les comptes courants de la zone euro. Qu’il l’ait fait directement ou via les systèmes bancaires français et britannique est sans importance: les flux étaient finalement de l’Allemagne vers la périphérie.
Ces flux étaient l’équivalent fonctionnel du financement des fournisseurs, une stratégie commerciale pour soutenir les ventes qui peuvent se dégrader lorsque les biens financés tombent en valeur ou lorsque les acheteurs accumulent trop de dettes. Les deux se sont produits lors de la crise de la zone euro et, par conséquent, les banques allemandes et d’autres pays se sont précipitées pour rapatrier les crédits qu’elles avaient accordés à la périphérie.
Comme ce crédit a été rapatrié, les banques de la périphérie ont dû financer auprès de leurs banques centrales et celles-ci ont retiré de l’argent de la BCE via la cible 2. En même temps, les banques allemandes n’ont pas utilisé les euros rapatriés et les ont garés. à la Bundesbank qui les a prêtés à la BCE via Target 2.
S’il est vrai que l’Objectif 2 a permis à la BCE d’aider les banques et les gouvernements du sud de l’Europe, il est également vrai que les banques en Allemagne auraient également échoué sans lui puisque l’Objectif 2 leur a permis de rapatrier plus de 500 milliards d’euros de crédits qui s’accrochaient sans aucun pertes. Sans l’objectif 2, l’Allemagne se serait rendu compte qu’il est impossible de retirer soudainement des crédits massifs sans subir de lourdes pertes et que la meilleure façon de gérer une crise de la dette, pour les créanciers comme pour les débiteurs, est une solution négociée aux erreurs qu’ils ont commises. Au lieu de cela, ce qui était un problème du secteur privé allemand, les crédits créés par le financement de ses fournisseurs, est devenu un problème du secteur public allemand, les crédits de la Bundesbank sur la cible 2. Et les mauvais crédits du secteur privé allemand ont été effectivement mutualisés sans conséquences néfastes pour l’Allemagne car ils ont été déchargés sur la BCE.
Au lendemain de la crise de la zone euro, les déséquilibres à l’origine de ces problèmes sont désormais beaucoup plus faibles. Mais les problèmes hérités restent à résoudre. Le professeur Sinn note à juste titre qu’il est difficile de dire si l’excédent du compte courant allemand provient de la compétitivité de la main-d’œuvre et des produits allemands ou de l’épargne allemande excessive ou des phénomènes opposés dans les pays qui connaissent des déficits courants persistants. Maintenant que dans la zone euro les déséquilibres sont plus faibles, les politiques de chaque pays devraient chercher à éviter une répétition.
Cela s’avère difficile car l’objectif 2 et la BCE ont atténué les conséquences de leurs erreurs pour les créanciers et les débiteurs. En juin 2012, les pressions du marché avaient montré aux politiciens quelles étaient leurs erreurs et une feuille de route pour résoudre les incohérences de la zone euro a été établie. Depuis lors, peu de progrès ont été réalisés dans les syndicats de la fiscalité, de la banque et des transferts, grâce au soulagement immédiat et brillant des pressions du marché qu’apporte Draghi à tout ce qu’il faut ». Mais cela n’aurait dû que gagner du temps pour des décisions politiques qui, en substance, ne sont jamais venues. Et cela est devenu contre-productif depuis que les créanciers ont été renfloués et ne ressentent aucun besoin de discipline sur leurs excédents courants, tandis que les débiteurs ne ressentent pas de pression pour les restrictions et les réformes nécessaires autrement que par le biais des institutions européennes, ce qui, malheureusement, les rend plus impopulaire de jour.
Pourtant, l’Europe du Sud a été fiscalement plus restreinte que le noyau depuis la fondation de l’euro, faisant de la dette publique héritée un problème dont les générations actuelles sont moins responsables et donc similaire, en quelque sorte, aux dettes de guerre, sur la mauvaise gestion dont l’Allemagne a subi une histoire inquiétante. De l’autre côté, la suppression de la croissance des salaires réels en Allemagne, qui a stimulé sa compétitivité et facilité sa réunification, lui a laissé un énorme potentiel de mauvais crédits que l’Europe a déjà mutualisé. Il devrait y avoir un terrain pour un compromis politique sur les questions héritées d’ici, avant que les marchés n’appliquent à nouveau leur discipline plus sévère. Mais le temps est compté.
Dans mon article, j’ai fait allusion au fait empirique que les créances cibles de l’Allemagne représentent la moitié de la position nette des avoirs extérieurs du pays, qui résulte elle-même des excédents courants cumulés du passé. Antonio Foglia reprend cette remarque secondaire pour répéter le récit juteux sur les origines de ces équilibres que lui et d’autres auteurs, y compris Yanis Varoufakis, ont souligné au cours des dernières années: que l’Allemagne a accueilli, ou aurait dû accueillir, le crédit Target to rescue ses propres banques et effectuer le financement des fournisseurs.
Oui, nous pouvons convenir que la première vague de soldes cibles accumulés jusqu’en août 2012 résulte des renflouements de l’Eurosystème, empêchant une défaillance des systèmes bancaires et des gouvernements des membres de la zone euro du Sud, et que ces renflouements ont également aidé les créanciers étrangers, parmi lesquels eux le système bancaire allemand.
Mais non seulement les banques allemandes ont été renflouées. Alors que les banques allemandes accordaient des prêts au monde entier, et pouvaient donc avoir indirectement contribué au financement des crédits au Sud et à l’Irlande, elles n’étaient pas les prêteurs les plus exposés. Au moment de l’effondrement de Lehman Brothers en 2008, l’exposition du système bancaire français à l’Europe du Sud et à l’Irlande était un peu plus importante que celle des banques allemandes, même si la France a une économie nettement plus petite. Parmi celles qui ont été renflouées, les banques britanniques ont pris la troisième place, suivies des Néerlandaises. Les banques britanniques et françaises n’étaient pas des prêteurs nets en termes mondiaux. Ils agissaient comme des hubs, distribuant les flux d’épargne, qui provenaient en grande partie d’Allemagne, vers le reste du monde, y compris l’Europe du Sud. Néanmoins, la plupart des renflouements triangulaires ont abouti aux réclamations Target de la Bundesbank, les banques françaises et britanniques ayant remboursé leurs crédits à l’Allemagne lorsqu’elles ont cessé de prêter à l’Europe du Sud et à l’Irlande.
Qui voulait les renflouements? Était-ce la Bundesbank qui tentait de sauver les banques allemandes ainsi que les banques françaises et britanniques, comme le prétend Foglia? J’en doute. La Bundesbank était largement opposée aux activités de sauvetage de la BCE, faisant valoir que les banques elles-mêmes, plutôt que les contribuables européens, devraient supporter les pertes par radiation. Dans de nombreuses décisions cruciales du Conseil des gouverneurs de la BCE, la Bundesbank a simplement été mise en minorité. En fait, le président de la Bundesbank, Axel Weber, et l’économiste en chef de la BCE, Jürgen Stark, ont tous deux commencé à protester contre les activités de sauvetage en 2010 – et ont démissionné en 2011. L’actuel président de la Bundesbank, Jens Weidman, a également continué de manifester publiquement.
Et qui a effectué les renflouements, la BCE ou la Bundesbank? À strictement parler, ni l’un ni l’autre: les plans de sauvetage reflétaient les décisions des banques centrales des membres de la zone euro du sud et de la banque centrale irlandaise d’exploiter les possibilités existantes d’impression de monnaie locale et les possibilités supplémentaires générées par les décisions politiques du Conseil des gouverneurs de la BCE. Lors de la première vague de soldes cibles, la décision active la plus importante de la BCE a été de réduire les exigences de garantie pour le refinancement de crédit. La BCE a également accepté comme garantie des titres qui n’étaient pas négociés et toléré les actifs créés par le ring trading »entre les banques, ce qui signifie qu’aucune garantie efficace n’a été fournie.
La portée actuelle de l’impression de monnaie locale provenait de l’aide d’urgence en matière de liquidités »(ELA) et de l’accord secret sur les actifs financiers nets (ANFA). Le crédit ELA a été généré dans les centaines de milliards d’euros par les banques centrales locales, car seule une majorité des deux tiers au conseil des gouverneurs de la BCE aurait pu l’arrêter. L’accord ANFA donne aux banques centrales nationales le droit d’imprimer de l’argent local à des fins limitées. La Banca d’Italia, par exemple, a utilisé ANFA pour acheter pour plus de 100 milliards d’euros (118 milliards de dollars) d’obligations d’État au secteur bancaire italien.
Toutes ces mesures impliquaient que les banques centrales nationales du sud de l’Europe et de l’Irlande fournissaient aux banques commerciales locales le crédit public qui leur permettait de rembourser le crédit privé que les prêteurs internationaux n’étaient plus disposés à fournir ou à renouveler. Autrement dit, lorsque la crise a éclaté, les pays touchés ont légalement imprimé «l’argent qu’ils ne pouvaient plus emprunter pour s’acquitter de leurs obligations de paiement internationales.
L’impression n’est toutefois qu’un terme figuratif, car la liquidité supplémentaire a été utilisée pour les ordres de paiement internationaux électroniques vers d’autres pays, qui sont déclarés en tant que passifs cibles et créances dans les bilans de la banque centrale nationale. Les ordres de paiement ont contraint les banques centrales des pays bénéficiaires à créditer les paiements. En conséquence, ces banques centrales – surtout la Bundesbank – sont devenues les fournisseurs ultimes du crédit de refinancement supplémentaire émis par leurs homologues d’Europe du Sud et d’Irlande.
Dans le processus, tout l’argent émis par la Bundesbank s’est avéré être de l’argent d’ordre de paiement, ou de l’argent extérieur », pour reprendre un terme technique introduit il y a un demi-siècle par John Gurley et Edward Shaw. L’argent intérieur »résultant des prêts de la Bundesbank d’argent frais aux entreprises allemandes a été progressivement encombré par l’abondance d’argent extérieur.
Il convient également de noter que les soldes cibles ne reflétaient nullement uniquement les renflouements du crédit étranger existant accumulés par le biais des soldes courants courants. Ils ont également reflété dans une large mesure de nouveaux déficits des comptes courants qui se sont accumulés pendant les premières années de la crise jusqu’en 2011. (Les détails sont rapportés au chapitre 7 de mon livre The Euro Trap: On Bursting Bubbles, Budgets, and Beliefs .) De plus, l’argent de l’imprimerie ainsi que les opérations internationales de sauvetage fiscal ont servi à financer la fuite de capitaux des investisseurs nationaux vers d’autres pays.
Dans une étude détaillée de la Grèce, j’ai montré que depuis le début de la crise jusqu’en mars 2015, le crédit public global accordé par les institutions fiscales et l’Eurosystème à l’économie grecque était de 325 milliards d’euros (182% du PIB de la Grèce). Sur ce montant, environ un tiers a été utilisé pour le financement rétroactif des déficits courants d’avant la crise; un tiers a été utilisé pour financer de nouveaux déficits courants; et un tiers a été utilisé pour financer la fuite des capitaux des citoyens grecs. Même en 2016, la somme de la consommation privée et publique grecque était supérieure de plus de 10% au revenu national net de la Grèce.
En ce qui concerne le récit de financement des fournisseurs de Foglia, l’Allemagne a-t-elle vraiment initié le financement Target dans le but de vendre ses produits au Sud?
Encore une fois, il est utile de regarder les faits. Lorsque l’euro a été officiellement annoncé lors du sommet du Conseil européen de Madrid en 1995, il a été précisé que les taux de change seraient irrévocablement fixés. Cela a entraîné l’élimination rapide des écarts de taux d’intérêt auparavant importants en Europe du Sud en deux ans, ce qui a déclenché des crédits privés et publics supplémentaires. Lorsque la bulle inflationniste qui en a résulté a éclaté en 2008, elle a laissé des torses hors de prix à des économies autrefois concurrentielles. Oui, les soldes courants allemands résultaient dans une certaine mesure des importations d’Europe du Sud et d’Irlande financées par les banques françaises, allemandes et britanniques; mais il serait exagéré d’accuser les banques françaises et britanniques de servir le plan de financement des fournisseurs secrets de l’Allemagne.
Contrairement à ceux, comme Foglia, qui embrassent le récit du crédit vendeur, j’ai tendance à croire que c’est l’euro en tant que tel qui a causé le crédit excessif. Les créanciers français, allemands et britanniques n’auraient certainement pas été aussi négligents qu’ils l’étaient s’ils n’avaient pas prévu que l’euro rendrait les faillites des pays emprunteurs très improbables. Après tout, les presses d’impression de leurs sous-sols permettraient à ces pays, en cas d’urgence, de rembourser leur dette avec une monnaie que d’autres pays devraient accepter comme monnaie légale. Encore une fois, l’histoire a confirmé ces attentes. La mutualisation implicite de la dette fournie par l’existence même de l’euro en tant que monnaie fournie par les banques centrales locales, plutôt que par la BCE, avait éliminé les écarts de taux d’intérêt et provoqué des bulles dans le Sud, ce qui a entraîné à son tour le commerce de ces pays. déséquilibres avec l’Allemagne.
Qu’en est-il de la suggestion de Foglia selon laquelle, mesurée par les soldes cibles, l’Allemagne a bénéficié des plans de sauvetage?
Il est vrai que la créance Target de 857 milliards d’euros de la Bundesbank est mutuellement garantie par toutes les banques centrales nationales de la zone euro. Ici, Foglia a formellement raison. En cas de défaillance des pays cibles déficitaires, toutes les banques centrales qui restent dans l’Eurosystème se partageront les pertes de valeur. Mais si la zone euro se désagrège, la Bundesbank se retrouvera face à un système qui n’existe plus. Aucune règle de partage des charges n’a été convenue pour un tel scénario. Selon toute vraisemblance, la Bundesbank perdrait ses prétentions, ce qui rend l’Allemagne vulnérable au chantage lors des prochaines négociations sur une union budgétaire européenne.
Mais les pertes par profits et pertes ne sont pas le principal problème. Les pertes économiques qui surviennent de toute façon n’auraient qu’à être comptabilisées. Le fait est que la Bundesbank prétend que Target ne peut jamais rembourser – et qu’elle porte un taux d’intérêt minime égal au principal taux de refinancement de la BCE. La BCE, quant à elle, reflétant les souhaits d’une majorité de pays ayant des positions d’endettement extérieur substantielles, a fixé le taux de refinancement à zéro et le maintiendra probablement dans ce voisinage pendant une longue période, afin d’empêcher les États en difficulté financière de la zone euro de faire défaut. Mais quelle est la valeur actuelle d’une créance sur un flux d’intérêts qui restera vraisemblablement très proche de zéro pendant très longtemps? Et quelle est la valeur d’une garantie mutuelle par toutes les banques centrales qu’elles serviront un taux d’intérêt nul pour une dette qui n’expirera jamais?
À mon avis, les revendications Target de la Bundesbank impliquent une expropriation rampante, silencieuse et peu spectaculaire, quoique élégante, des contribuables allemands qui permet à la Bundesbank et au gouvernement allemand de sauver la face, mais imposera néanmoins à l’État allemand une charge dont la valeur actuelle vient proche de la valeur nominale des créances Target. Il résulte de cette interprétation que l’Allemagne a effectivement cédé environ la moitié de sa richesse extérieure nette, qui est par définition son excédent du compte courant accumulé net des autres pertes par amortissement.
Mes inquiétudes deviennent de plus en plus aiguës en raison de la nouvelle flambée des soldes cibles qui s’est produite depuis l’été 2014. Comme la BCE le fait valoir à juste titre, cette flambée n’a pas grand-chose à voir avec la première vague culminant en 2012, qui a résulté de renflouements avec les presses d’imprimerie locales et la fuite des capitaux. Il s’agit plutôt d’une réaction technique au programme d’assouplissement quantitatif (QE) de la BCE. Cela n’améliore cependant pas la situation; au contraire, les soldes cibles résultent désormais d’un échange d’actifs prévu qui remplace les méchants créanciers privés de l’étranger avec la Bundesbank et quelques autres banques centrales bienveillantes.
Étant donné que le programme d’assouplissement quantitatif est symétrique et fondé sur la règle du juste retour dans la mesure où il s’applique aux obligations d’État, il n’est pas simple de comprendre pourquoi les soldes cibles, qui procurent des asymétries entre les pays de la zone euro, pourraient apparaître en premier lieu. Après tout, chaque banque centrale rachète les obligations de son propre gouvernement en stricte proportion de la taille du pays. Néanmoins, les asymétries résultent du fait que les obligations émises par les pays du sud de l’Europe ont été largement dispersées en dehors de ces pays, car elles ont été vendues à des investisseurs étrangers pour financer les déficits courants d’avant la crise. Le processus de retour de ces obligations dans le pays d’origine implique des ordres de paiement internationaux qui augmentent les soldes cibles.
Pour comprendre ce processus, supposons qu’une compagnie d’assurance allemande vend une obligation du gouvernement espagnol à Banco de España. Dans ce cas, cette dernière remet directement un ordre de paiement à la Bundesbank lui demandant de gagner de l’argent et de le remettre au vendeur, créditant ainsi l’ordre de paiement. Cette transaction est un échange d’actifs qui convertit une dette espagnole titrisée portant intérêt détenue par un créancier privé en une dette comptable permanente de la banque centrale espagnole vis-à-vis de l’Eurosystème. Cette dette porte un taux d’intérêt nul et ne peut jamais être remboursée. Certes, la banque centrale espagnole détient désormais les obligations d’État et l’État espagnol conserve officiellement sa dette. Cependant, selon la règle du juste-retour, les rendements des obligations d’État (au-delà du taux de refinancement principal, qui est en tout cas nul) appartiennent exclusivement à l’État espagnol. En Allemagne, en revanche, le vendeur a désormais de l’argent qui est une créance sur la Bundesbank, et la Bundesbank a une créance Target à taux zéro sur l’Eurosystème qu’elle ne peut jamais appeler due.
La Bundesbank est également impliquée dans des échanges d’actifs triangulaires compensant la dette espagnole avec d’autres pays. Si, par exemple, la banque centrale espagnole rachète une obligation du gouvernement espagnol à un investisseur à Shanghai, et cet investisseur investit en Allemagne – par exemple, en achetant une entreprise allemande – le résultat final est encore une fois que la Bundesbank a une créance Target, le La banque centrale espagnole a un passif Target, et le vendeur allemand de la société détient de l’argent qui est une réclamation contre la Bundesbank. Cependant, la société allemande appartient désormais à l’investisseur de Shanghai, tandis que la dette du gouvernement espagnol a été essentiellement effacée en termes économiques et remplacée par une dette comptable vis-à-vis de l’Eurosytem.
Bien sûr, ce n’est qu’un exemple. Mais les investisseurs étrangers ont en effet eu tendance à apporter leur argent en Allemagne, ce qui est l’une des raisons de la surchauffe sans précédent de son économie, telle que mesurée par l’indicateur Ifo ou le stock d’architectes de commandes en carnet. Actuellement, les fonds extérieurs émis par la Bundesbank pour exécuter les ordres de paiement d’autres pays à l’intérieur et à l’extérieur de l’Eurosystème représentent environ 30% de l’ensemble de la base monétaire de la zone euro. C’est plus que les 26% que la Bundesbank aurait normalement émis comme monnaie privilégiée dans un équilibre entièrement proportionnel et symétrique.
Ces bonnes affaires pour l’Allemagne? Est-ce le financement des fournisseurs qui permet aux exportateurs allemands de continuer à produire des marchandises pour le reste du monde?
Au mieux, la corrélation entre ces sémantiques et ce qui se passe réellement dans l’Eurosystème approche zéro. L’économie allemande ne gagne définitivement pas. Il ne faut pas confondre l’économie allemande avec le secteur d’exportation allemand. Le pays est devenu un aubergiste où les clients peuvent acheter des boissons à volonté et le propriétaire peut répondre à ses demandes, mais sans droit d’exiger le paiement ou de facturer des intérêts. Si ses clients sont finalement incapables ou refusent de payer leurs onglets, il n’a pas gagné d’argent; il a simplement perdu du temps et des ressources.
La situation est grave et ne peut être résolue par des récits superficiels et faux. Le 16 août, la Cour constitutionnelle allemande a exprimé pour la deuxième fois son avis selon lequel la BCE outrepasse son mandat et viole l’interdiction du traité de Lisobon de monétiser la dette publique, et a de nouveau fait appel à la Cour de justice européenne concernant les achats d’obligations d’État par l’Eurosystème. La CJCE pourrait à nouveau se ranger du côté de la BCE, comme elle l’a fait dans sa décision sur les transactions monétaires directes. Mais la CJCE ne peut probablement pas se permettre une confrontation ouverte avec le tribunal allemand, qui est finalement la seule institution juridique ayant le pouvoir de décider si une politique de l’Union européenne est compatible avec la constitution allemande. Et la constitution est très claire quant à l’octroi d’une autorité budgétaire aux institutions de l’UE. Le pouvoir de la bourse appartient uniquement au Bundestag; son transfert total ou partiel à une institution européenne nécessiterait un référendum en Allemagne.

Explorer Sacramento

La a un pouvoir de superstar. San Francisco a la culture du centre-ville. San Diego, Californie, la météo à ne pas manquer. Pourquoi Sacramento est-il l’argent de Ca? La justification remonte aux événements du Gold Hurry s’il avait été un foyer pour les creuseurs de métaux rares – de vrais mineurs, pas un autre type. Et même si ce n’est pas parsemé de célébrités ou du bord de mer, les plus beaux monuments du monde les sièges des autorités californiennes en matière de condition ont une bonne quantité de traditions. Pour cette raison, la création du Capitole, appelée à juste titre Capitol Park, peut être le premier arrêt pour de nombreux invités. Et il y a beaucoup plus à explorer. La région de Midtown accueille des scènes de théâtre et de vie nocturne en plein essor que les clients modernes apprécieront. La vitesse du métal rare est peut-être terminée, mais Sacramento est toujours très bien situé. La capitale du Glowing State est enracinée dans le passé. Juste avant que les colons espagnols professent le territoire dans les années 1840, le département de Nisenan des peuples autochtones de Maidu en Amérique habitait la vallée de Sacramento. Avec la ruée vers l’or de Ca des années 1850, la région a connu la plus grande migration dans l’arrière-plan du pays. Aujourd’hui, le spot est considéré comme le plus rentable de vos destinations en Californie. Et il accueille également de nombreuses activités en plein air, 200 zones de loisirs ainsi que deux estuaires et rivières, et c’est même la « capitale de la ferme à la fourchette des États-Unis », proclamée personnellement, utilisant une fabrication de jardinage importante de raisins, poires, maïs et bétail. Quelle que soit votre curiosité, c’est un conseil fiable que Sacramento ne vous ennuiera pas. Un bon moment pour aller à Sacramento commence d’avril à juin ou septembre. au moyen de décembre. Sacramento remarque presque toutes ses foires en mai et juin, bien que le California Condition Honest ne soit arrivé dans la communauté qu’en juillet, lorsque la vallée centrale de Californie connaît généralement un chauffage intense. Les semaines plus chaudes entraînent également des sécheresses importantes à exceptionnelles dans la région. Vous trouverez beaucoup moins de monde et beaucoup plus de pluie en hiver. L’autre année civile reconnaît des conditions agréables avec des hauts dans les années 70, 80 et 90 avec une humidité plus faible. Sacramento est beaucoup moins cher que les régions côtières de Californie. Des lodges aux restaurants, vous serez étonné de voir à quel point il est possible d’étendre un $. Appelée probablement les villes les plus différentes et les plus intégrées des États-Unis, Sacramento est en fait un melting-pot de pays et d’horizons divers. La métropole réunit cinéma et disciplines esthétiques, musique et repas des civilisations du monde entier. Reflétant également leur riche histoire ancienne et culturelle, Sacramento compte un certain nombre d’événements et de festivités chaque année. Les célébrations annuelles, tout comme la célébration du cinéma oriental du Pacifique, le festival Aloha et la fête du dix-huitième rassemblent la métropole d’une manière que peuvent faire d’autres festivals de la région. Sacramento se targue d’être simplement « la capitale américaine de la ferme à l’assiette ». La région abrite environ 1,5 million d’acres de terres agricoles, dont jusqu’à 8 000 sont considérées comme «boutique», faisant de Cal le principal producteur agricole du pays. Avec une production importante de quartier, la région peut également abriter le plus grand «marché des agriculteurs qualifiés» contrôlé par le statut, ainsi que 40 à 50 marchés commerciaux plus compacts qui proposent des offres tout au long de l’année. Qu’est-ce que cela signifie exactement pour les voyageurs? Plusieurs des composants les plus frais et de la meilleure qualité se trouvent dans les épiceries et les restaurants locaux. La gamme de la ville se reflète dans l’assortiment de restaurants raciaux qui couvrent tout, des endroits à la mode aux restaurants à bas prix. Les visiteurs peuvent par exemple en saison des menus à prix fixe avec la caserne des pompiers ou peut-être la cuisine, qui sont tous constamment applaudis par les habitants. Goûtez aux plats asiatiques chez Mikuni ou achetez des plats français dans un restaurant au Café Rolle. Grâce à la forte chaleur estivale de Sacramento, les magasins de crème glacée comme Vic’s et Gunther’s peuvent également être appréciés des résidents.

Découvrir Tirana

Tirana est définitivement la capitale de l’Albanie, située dans la partie ouest de la nation en tant que centre culturel, monétaire et politique. L’Albanie est située au sud-ouest des Balkans avec des côtes époustouflantes aux côtés des eaux Adriatique et Ionienne. Il offre des frontières avec la Grèce au sud, la Macédoine du Nord à l’est et le Monténégro et le Kosovo au nord. Les débuts du nom de Tirana ont fait l’objet d’estimations différentes, car certains pensent qu’il vient de Theranda qui signifie «récolte» ou Tirkan qui identifie une forteresse au mont Dajti, quel que soit le cas où les épaves continuent d’y être. Tiran n’était une ville qu’au XVIIe siècle, bien que les vestiges des colonies d’origine remontent à l’époque paléolithique. Il a été développé par Suleyman Pacha Bargjini en 1614, étant une petite communauté mais transformé en un milieu professionnel faisant entrer de nombreux marchands avec le temps. Les villes albanaises se sont considérablement transformées juste après l’autonomie du pays et son engagement réussi en Yougoslavie qui ont atténué l’affect ottoman. Tirana a été gravement ruinée par le programme communiste. Bien connue pour son arrière-plan étendu, Tirana est certainement l’une des villes les plus cruciales des Balkans. Il a subi une période de transformation juste après la chute de la routine communiste. Malgré sa présence parmi les capitales occidentales, plus grandes villes du monde Tirana est plutôt une petite ville où vous allez adorer la grande hospitalité offerte aux visiteurs. Il ne fait aucun doute que vous passerez une période exceptionnelle à Tirana, la nouvelle destination touristique de l’Union européenne. L’argent albanais est vraiment magnifique avec beaucoup de choses à offrir à ses clients à tout moment de l’année. Néanmoins, la saison du printemps et les mois d’automne sont souvent considérés comme les périodes les plus désirées. Le 14 mars est reconnu comme le jour du printemps avec des événements dynamiques dans tout le pays. Il est fortement recommandé d’ajouter au moins deux jours et deux nuits à votre voyage à Tirana, pour profiter de tout ce que la région a à offrir. «Sheshi Skënderbej» est le centre de la ville principale de Tirana, qui abrite la sculpture du héros albanais Skanderbeg au centre de la place. Plusieurs structures du gouvernement fédéral et des lieux bien connus sont situés à proximité. Vers le nord de la place Skanderbeg, un bureau des détails des voyageurs s’est ouvert sur Rruga Ded Gjo Luli pour aider les clients à répondre à leurs demandes. Tirana National Historical Past La galerie d’art, qui avait été ouverte en 1981, est considérée comme le site culturel remarquable de Tirana. Il montre l’amertume du pays plus tôt avec de nombreux articles provenant de différentes périodes. La galerie est grande ouverte tout au long des 7 jours à l’exception du lundi. Le palais des congrès de Tirana est sans aucun doute le centre d’exposition et de rassemblement de la ville qui organise plusieurs conférences, des spectacles en direct et des foires commerciales toute l’année. Il a été conçu dans les années 1980 pour symboliser le régime totalitaire.